财经类 - 期货

期货合约到期交割之前的成交价格都是()。
A.相对价格
B.即期价格
C.远期价格
D.绝对价格
答案如下:
C解析:期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格,是期货交易者在当前现货价格水平上,通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断,在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。
在国债买入基差交易中,多头需对期货头寸进行调整的适用情形有()。
A.国债价格处于上涨趋势,且转换因子大于1
B.国债价格处于下跌趋势,且转换因子大于1
C.国债价格处于上涨趋势,且转换因子小于1
D.国债价格处于下跌趋势,且转换因子小于1
答案如下:
A,D解析:国债买入基差交易是指,基差的多头预期基差会增大,买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。国债期货的基差指的是经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额,用公式表示为:基差=国债现货-国债期货×转换因子。若国债价格处于下跌趋势,且转换因子小于1或者国债价格处于上涨趋势,且转换因子大于1,则基差缩小,多头需对期货头寸进行调整。
某年11月1日,某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题,企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢,余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4120元/吨,上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元/吨。银行6个月内贷款利率为5.1%,现货仓储费用按20元/吨月计算,期货交易手续费
为成交金额的万分之二(含风险准备金),保证金率为12%。按3个月“冬储”周期计算,1万吨钢材通过期货市场建立虚拟库存节省费用为()万元。
A.150
B.165
C.19.5
D.145.5
答案如下:
D解析:现货库存费用为:41205.1%+6+20=55(元/吨月);期货持仓成本为:45500.00022+455012%5.1%/6=6.5(元/吨月);节省费用为:(55-6.5)100003=145.5(万元)。
运用期权工具对点价策略进行保护的优点不包括()。
A.在规避价格波动风险的同时也规避掉了价格向有利于自身方向发展的获利机会
B.既能保住点价获益的机会,又能规避价格不利时的风险
C.交易策略灵活多样
D.买入期权需要缴纳不菲的权利金,卖出期权在期货价格大幅波动的情况下的保值效果有限
答案如下:
A,D解析:运用期权工具对点价策进行保护的优点包括:①采用期权套期保值的策灵活多样;②用期权做套期保值的结果可以两头兼顾,既能保住点价获益的机会,又能规避价格不利时的风险。A项,期货合约套期保值只能顾一头,即在规避价格波动风险的同时也把价格向有利于自身方向发展的获利机会也规避掉了,但用期权做套期保值可以两头兼顾;D
项,买入期权需要缴纳不菲的权利金是运用期权为点价策进行保护时最大的弊端。
在场外衍生品市场中,远期协议是交易规模最大的。(  )
答案如下:
错解析:由于互换协议相对于远期协议而言,可以约定多次现金流的互换,从而可以省却多次交易的麻烦。而且互换协议的定价是线性的,更加简单,更易于定价,也更受用户偏爱。所以在场外衍生品市场中,互换协议是交易规模最大的。
7月中旬,该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。合同中约定,给予钢铁公司1个月点价期;现货最终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为(  )元/干吨。
A.+2
B.+7
C.+11
D.+14
答案如下:
A解析:依题意,最终干基结算价格=716+2=718(元/干吨),升贴水=最终现货价格-期货价格=718-716=+2(元/干吨)。
在应用成本利润分析方法时,有以下几个问题需要注意:()
A应用成本利润方法计算出来的价格,是一个动态价格,同时也会与现在的时点有所差异。
B在很多产品的生产过程中,会产生副产品或者可循环利用的产品。
C模型的预测失效
D多重共线性使得参数估计值不稳定,并对于样本非常敏感
E使得参数估计值的方差增大
答案如下:
A,B解析:AB
(1)应用成本利润方法计算出来的价格,是一个动态价格,同时也会与现在的时点有所差异。(2)在很多产品的生产过程中,会产生副产品或者可循环利用的产品。
决定种商品需求量的主要因素包括()。
A:商品的自身价格
B:消费者的收入水平
C:相关商品的价格
D:消费者的偏好
答案如下:
A,B,C,D解析:一种商品的需求量是指消费者在定时期内在某价格水平上愿意并且能够购买该商品的数量。决定一种商品需求量的主要冈素包括:①商品的自身价格;②消费者的收入水平;③相关商品的价格;④消费者的偏好;⑤消费者对商品的价格预期。
1990年1月12日,第一个日经225指数认沽权证在(  )挂牌,由高盛承销,发行人为丹麦王国。
A.纽约证券交易所
B.美国证券交易所
C.东京证券交易所
D.泛欧证券交易所
答案如下:
B解析:高盛和其他机构联合开发的日经225指数认沽权证,凸显了投资银行的创新性,满足了国际发行人和投资者的需要。第一个日经225指数认沽权证在美国证券交易所挂牌。
假设投资者持有如下的面值都为100元的债券组合:
债券A1000张,价格为98,久期为7;
债券B2000张,价格为96,久期为10;
债券C1000张,价格为110,久期为12;
则该组合的久期为()。
A.8.542
B.9.214
C.9.815
D.10.623
答案如下:
C解析:债券组合的久期=(债券A市值×债券A久期+债券B市值×债券B久期+债券C市值×债券C久期)/(三支债券市值总和)=(1000×98×7+2000×96×10+1000×110×12)÷(1000×98+2000×96+1000×110)=9.815。